Introduction au Private Equity

Les fonds de « Private Equity » ou Capital Investissement sont des fonds spécialisés dans la prise de participation dans des entreprises non-cotées (d’où l’appellation « private ») dans le but de revendre leur participation dans le moyen terme à un autre fonds d’investissement, à un investisseur individuel ou bien par une introduction en bourse (IPO).

Il existe différentes formes de PE selon le niveau de maturité des entreprises ciblées :

• Capital risque (venture capital) pour les entreprises en phase de création.
• Capital développement (growth capital) destiné aux entreprises en phase de croissance
• Capital transmission (buy out) qui cible des entreprises en phase de maturité
• Capital retournement pour redresser des entreprises en phase de déclin

La majorité des fonds de PE sont organisés sous forme de partenariat limité (limited partnership) et ont une durée de vie assez réduite (de 7 à 10 ans). Les investisseurs dans ce type de fonds sont généralement des institutionnels, des fonds de pension, des banques ou des compagnies d’assurance. Ces investisseurs appelés Limited Partners (LP) souscrivent du capital pour le fonds qui lui est géré par une société de gestion appelée General Partner (GP).

Quand la société de gestion identifie une opportunité d’investissement elle fait appel à une partie du capital souscrit par les limited partners.